发布日期:17/07/13 来源:http://www.ophas.com 标签: 葡京赌场
金沙网址 http://www.uywang.com/nv7zv/      创业板已经变成“神创板”,新三板的风潮同样炙热。 北京晨报讯(首席记者 王洁)4800点了!可机构们却说:“牛市还没见顶。” 昨天,A股市场又是涨势如荼。在银行、保险、证券、煤炭、钢铁等权重股一路飙涨的带动下,上证综指一天大涨156点,A股毫不犹豫突破了4800点整数关口。 最令价值投资者兴奋的,莫过于一些低估值蓝筹股的全面爆发。 昨早一开盘,银行、保险、证券三大板块便全线走高,紧接着,煤炭、钢铁等权重股也跟着竞相走

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  创业板已经变成“神创板”,新三板的风潮同样炙热。

北京晨报讯(首席记者 王洁)4800点了!可机构们却说:“牛市还没见顶。”

    昨天,A股市场又是涨势如荼。在银行、保险、证券、煤炭、钢铁等权重股一路飙涨的带动下,上证综指一天大涨156点,A股毫不犹豫突破了4800点整数关口。

    最令价值投资者兴奋的,莫过于一些低估值蓝筹股的全面爆发。

    昨早一开盘,银行、保险、证券三大板块便全线走高,紧接着,煤炭、钢铁等权重股也跟着竞相走红。在权重股集体爆发的带动下,沪指轻松突破4700点。

    午后,地产、军工、医药、工程机械等板块集体大涨;临近尾盘,中国重工(601989)、中国船舶(600150)、中国卫星(600118)等中字头股更是直掀涨停潮。截至收盘,上证综指一天大涨156.2点,连破4700点、4800点两道整数关口,收于4814.8点,涨幅3.35%,再创本轮牛市新高。

    相比之下,创业板市场则表现暗淡。昨天,已经被股民封为神创板的创业板市场涨跌互现,在牛股继续涨停的同时,却有越来越多的创业板个股下跌。截至收盘,创业板报3467.92点,下跌48.71点,跌幅1.39%。深成指则收于16351.06点,涨305.26点,涨幅1.9%。

    昨天,两个市场的成交再创天量。沪市成交10792.96亿元,深市成交9537.33亿元,两市共成交20330.29亿元。广州万隆的分析师认为,目前,市场的赚钱效应依然在持续,稍有不同的是高价题材股全线步入调整,而权重股则备受资金关注。而经过近三周的调整后,大盘再度迎来上涨浪潮,站上4800点之后,市场将向5000点发起有力的冲击。

    而海通证券首席策略分析师荀玉根则认为,本轮牛市是A股有史以来最大的牛市。牛市启动之前,有一个孕育期,2012年到2014年就是孕育期。而这波牛市的结束会在2018年甚至2021年,放眼未来一年,投资者不用担心,“因为我们还在牛市当中,牛不停蹄。”

    ■股民心态调查

    上涨或者下跌,都胆战心惊!

    大盘好不容易站上4800点,但牛市中并不是所有的股民都踏着牛途赚钱。“无论上涨还是下跌,总是胆战心惊的!”“而且,一直都是找不到北的感觉。”昨天,几位投资者对北京晨报记者表示,今年以来个股真是涨得太疯了,要是能停下来歇口气,才感觉踏实些。

    90后小鲜肉:

    陷入“跑得快”的烦恼

    90后股民小杜,这两天又开始四处打听,买点什么样的股票才好。今年3月中旬,在妈妈的“胁迫”下,小杜甚至还没来得及熟悉股市规则,就匆匆跑步进场了。

    尽管入市初期,小杜曾抱着做长线的打算。但身边炒股的同学,似乎个个都是“短线高手”。市场稍有个风吹草动,看着同学们集体跑路,小杜不自觉地便加入了“跑得快”的队伍。

    “股票涨得好时,我从来没想过跑;可一旦下跌,看着市值损失,我一害怕就跑出来了。”小杜告诉北京晨报记者,上周,由于担心新股发行会引起市场下跌,小杜跟着同学也减了四成的仓位。

    “但天底下最伤心的事情是,你刚刚卖了股票没多久,人家便涨停了。”昨天,小杜指着一只涨停股票告诉北京晨报记者,这是她一周前卖掉的股票。“哎!永远都是你卖掉的股票、你没买的股票和别人的股票,涨得最好!”小杜轻叹一口气。

    60后价值投资大叔:

    手握蓝筹一天浮盈几十万

    作为价值投资者的坚定拥趸者,60后股民老李昨天格外兴奋。一个月前,手中占比不轻的大蓝筹曾压得他喘不过气来。但昨天,银行、地产、中字头股票全线爆发,老李一天浮盈几十万。

    最让老李激动的,还是上证50分级B基金(502050)昨天的几近涨停。“上证50指数的估值那么低,如果真的是一轮牛市,资金总会流向价值洼地。”老李说,自打4月底上证50B上市,他便陆陆续续买了几十万份上证50分级基金。

    “你都想象不到,一周前,这只基金的最低价是1.002元,但昨天,它的收盘价是1.278元。”老李说,连蓝筹股的标杆——50指数都这么疯狂了,这让他既兴奋又不安。

    “我手中清一色的蓝筹股,虽然今年前几个月没怎么赚钱,但炒了这么多年股票了,要坚定自己的判断和底线。”老李说。他认为,大盘在5000点附近或许会出现震荡,但牛市调整过后,他相信价值投资的春天还会到来。

    70后小市值偏好股民:

    创业板真的要获利了结吗

    昨天收盘后,70后股民韩女士又看了看自己账户的最新市值。“比上周五收盘,整整损失了2万多。”韩女士说,自己近50万元的市值,跌了2万多,意味着自己昨天远远跑输大盘。

    但在上周,尽管创业板市场中的高价股竞相暴跌,但韩女士手中的股票却各自创出新高。“我喜欢盘子小的股票,股性活,涨起来从来不含糊。”韩女士告诉北京晨报记者,在4月到5月中旬的这一个半月,她的股票主要集中在创业板和中小板,而这些小市值股票也让自己的账户市值迅速“膨胀”起来。

    “最幸福的一天,是手中4只股票3只涨停,涨得我都有点忐忑不安了。”韩女士说,但从上周开始,创业板股票似乎普遍开始主动调整,而自己的账户资产也不再膨胀,甚至开始逐渐缩水。

    “有分析说,资金开始流向大市值股票了。但我还是觉得小市值股票炒起来轻松。”韩女士说,她现在很是纠结:“牛市明显没完,但创业板股票真的要获利了结吗?”

  就是在热得发烫的背后,新三板中很多你没有注意的问题,或许已悄然到来—部分公司估值高过“神创板”;有的企业家甚至想快速套现;由于没有锁定期,一些投机客低价参与定增后即转手卖掉……《每日经济新闻》理财部(微信公众号:火山财富huoshan5188)记者在经过深入调查后,为你一一揭开这些现象背后的真相。

  “我们直接参与的做市项目几乎没有,都太高了,怎么敢呢?”一位参与新三板的机构人士这样跟《每日经济新闻》记者表示。自从新三板做市制度推出以来,短时间内被推高的估值有目共睹,在这样一个大浪淘沙的市场,未来能真正成为金子的个股少之又少,那么,这种高估值的存在是否真的合理呢?

  在高估值让专业投资者都望而却步的同时,记者了解到,新三板企业家的心态已有微妙变化:不仅在定价上商量余地更少,有的甚至希望凭借这股东风尽早套现。

  好企业才有高估值

  今年以来,新三板挂牌企业数量猛增,仅2015年1月~4月的挂牌量便已超过了2012年和2013年之和,甚至出现买壳的现象。截至今年4月底,新三板总挂牌数已达到2343家,总市值达到1.12万亿元。倘若按照今年以来每个月近200家的挂牌速度,新三板的数量到年底可能会攀升至4000家。

  值得关注的是,持续涌入的资金,在短时间内把估值推得很高,现在很多新三板挂牌公司的估值已超过了创业板、中小板估值。即使在经过了4月份的一轮调整后,截至4月末,新三板企业的平均市盈率仍然为60.90倍。

  东安新三板1号投资经理林祯景认为;“新三板的高估值可以归结为以下两个原因:一方面,一些概念题材的挂牌企业估值居高不下;另一方面,因为新三板市场流动性仍有待提高,存在供求失衡的问题,一些企业估值在大量资金涌入的情况下被迅速拉高。部分企业的高估值确实存在泡沫,但对于新三板市场来讲仍处于理性发展阶段。”

  呈瑞投资新三板投资经理杨类禹则表示,“高估值其实某种程度上体现的是新三板流动性改善,接下来就算再有波调整,但你会发现好东西还是贵的,且会持续贵下去。现在确实有些个股估值偏高,我们也觉得没法投,所以我们尽量把投资往前移,去投一些拟挂牌的、商业模式很清晰的企业。”

  事实上,在持续火热的背后,还有很多新三板公司没有盈利。由于新三板门槛较低,企业也鱼龙混杂。业内人士表示,新三板公司最后倒下的可能会有80%甚至90%,能走出来的估计就5%~10%,真正的成长股也就5%。

  不管是不是耸人听闻,新三板的高估值风险确是投资者必须警惕的。某股权投资业内人士更坦言,之所以大家愿意高价参与这些项目,其实也有风险投资的思路,比如投10家或更多,能抓到一个或两个腾讯、阿里巴巴这类企业,其他就算不成功,也是值得的。“所以新三板真的是沙子里面淘金子,我也一直觉得新三板不适合个人投资者。”杨类禹说道。“今年扩充会很厉害,所以不用担心找不到机会,要担心的是成本会不会较高。”呈瑞投资董事长王欣艺补充道。

  那么,在好企业必然是高估值的市场预期下,是否也会倒逼券商及投资机构重建新的估值体系呢?

  林祯景认为,“对于这些处于发展初期的企业,我们也应适度转变对企业估值的方法。首先,应着眼于企业的未来发展方向与空间,进行长期的战略投资,而不仅仅依据财务数据来判断。其次,对于新三板的企业,有时对"人"的投资比对"规模"的投资更重要。第三,对于这些处于发展初期的企业,估值时还应考虑该企业后期是否有并购的预期。”“说到如何估值,PEG是一个很好的方式,当然这是建立在盈利的基础上。如果是互联网,则必须按创投的方式估值,一般按流量、日活跃数或是新增流量来衡量。我们现在的估值方式也跟国外非常接近,只不过要更贵一些。”王欣艺说道。

  企业家心态改变

  除了估值被推高,新三板挂牌及拟挂牌的企业又有哪些变化呢?

  某参与新三板机构人士表示,“值得一提的是,企业家的心态变了。去年我们调研时,他们都会很惊奇地说,终于有人上门来调研了,还是机构投资者。那时我们去谈价格,还有讨价还价的过程,而现在他会觉得就是值这个价。”

  “另外,去年很多定增都以产业资本的想法去定价,现在都是资本市场定价。”该机构人士补充道。

  一轮轮持续不断的融资下,企业是不是真的需要这么多钱呢?老板们又都打着怎样的算盘?

  一位新三板业内人士表示,“现在想圈钱的比较多,有的甚至想尽快套现。当然,也有企业家目的明确。当问他募这么多钱的用途时,这个企业家如果能很好地规划每一笔钱的用处,那么只要其所在行业够好,商业模式清晰,这种企业是容易长大的。”

  “如果拿了一笔钱又不知道要做什么的,我们通常扭头就走。现在基本是以每天看3~5家的速度,所以有时聊5到10分钟,心里就有数了。”上述业内人士进一步说道。

  因此,找到好的公司、靠谱的企业家是关键。“我们会跟企业去聊,而且很有意思的是,很多时候在聊完以后,他们会主动把股份给你。企业一般看中双方价值观是否一致、经营理念是否认同、后续会不会对他有帮助。”该业内人士指出。

    北京晨报首席记者 王洁

  当然,新三板公司规模普遍小于创业板公司,多数公司处于生命周期较早阶段,不确定性很高。在一定程度上,新三板投资是介于股权投资和权益投资之间,跟二级市场传统的盈利模式和投资理念会有较大差异。机构要投资一家新三板公司前又会做哪些功课呢?

  “如果准备投一家拟挂牌企业,我们不仅会跟企业家去聊公司的基本面、公司设想、募集资金的用途;还会找行业专家访谈,从其他方面了解这家企业,然后再和企业去谈。拟挂牌的,我们会做得很细,要确保能挂牌。”上述参与新三板机构人士称。

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